Alternative investments
De traditionele wijze van beleggen gaat uit van winst bij stijgende koersen. Iemand koopt een aandeel of obligatie tegen een lage prijs en beoogt deze vervolgens enige tijd later tegen een hogere prijs te verkopen. Deze wijze van beleggen kan soms zeer winstgevend zijn. Maar in tijden van tegenvallende economische ontwikkelingen ook grote verliezen optreden.
In de afgelopen decennia is een aantal niet-traditionele beleggingsstrategieën ontwikkeld die streven naar rendement onder alle economische omstandigheden. Hierbij worden uiteenlopende beleggingsinstrumenten en -technieken toegepast zoals derivaten (termijn-, optiecontracten en swaps), baisse-transacties en 'leverage'. Deze niet-traditionele beleggingsstrategieën worden gezamenlijk aangeduid als 'alternative investments'.
Alternative investments stijlen
De alternative investment sector is zeer divers en omvat honderden verschillende beleggingsstrategieën. Deze strategieën zijn te groeperen in bepaalde beleggingsstijlen, waarbij iedere stijl een specifieke beleggingswijze vertegenwoordigt. Het volgende overzicht toont de meest voorkomende alternative investment stijlen.
Asset-Backed Lending
De inkomsten bij deze stijl bestaan uit renteopbrengsten op uitgeleende gelden. Het gaat daarbij vaak om financieringen die buiten het gebruikelijke werkgebied van banken vallen of in markten waarvoor specifieke kennis vereist is.
Collateralised Commercial Finance
Bij 'Collateralised Commercial Finance' worden leningen verstrekt tegen onderpand van uiteenlopende vermogensbestanddelen. Voorbeelden hiervan zijn financiering van debiteuren, voorraden en onroerend goed. Renteontvangsten vormen de belangrijkste inkomsten, die soms kunnen worden aangevuld met beleggingsspecifieke opbrengsten.
Convertible Arbitrage
Bij 'Convertible arbitrage' worden van dezelfde uitgevende instelling of onderneming converteerbare obligaties gekocht en gelijktijdig aandelen verkocht, vaak aangevuld met termijn- en optiecontracten. De stijl beoogt te profiteren van uiteenlopende koersontwikkelingen van de verschillende effecten.
Currency Trading
Bij 'Currency Trading' vindt handel plaats in valuta van belangrijke industriële landen. De stijl beoogt te profiteren van kortstondige veranderingen in de onderlinge valutaverhoudingen.
Emerging Markets
'Emerging Markets' is het investeren in aandelen, obligaties of handelsvorderingen van bedrijven of schuldpapier van overheden uit geografische regio's of landen met opkomende economieën. Koersen van investeringen in deze markten laten vaak een andere ontwikkeling zien, dan wel vindt die ontwikkeling in andere perioden plaats, dan in meer efficiënte westerse markten.
Event Driven
Bij 'Event driven strategies' worden posities genomen in effecten van ondernemingen die in bijzondere omstandigheden verkeren, zoals faillissementen, reorganisaties en fusies of van schuldpapier van tweede- en derdewereldlanden.
Fixed Income Arbitrage
Bij 'Fixed Income Arbitrage' wordt de nadruk gelegd op het exploiteren van prijsinefficiënties die zich kunnen voordoen tussen twee gerelateerde renteproducten. Voorbeelden zijn rente-swap arbitrage, arbitrage tussen staatsobligaties van verschillende landen en arbitrage met betrekking tot looptijden van eenzelfde renteproduct.
Fixed Income Trading
Bij 'Fixed Income Trading' worden gecombineerde koop- en verkoopposities ingenomen in mathematisch en/of historisch gerelateerde renteproducten. De stijl beoogt te profiteren van uiteenlopende koersontwikkelingen van de verschillende renteproducten.
Global Macro
Bij 'Global Macro' worden op basis van macro-economische analyses posities ingenomen in onder andere aandelen, obligaties, valuta's en goederen.
Long/Short Equity
De beleggingsstijl 'Long/short Equities' combineert koop- en verkoopposities in aandelen van verschillende ondernemingen en/of aandelenfondsen in dezelfde bedrijfssector en beoogt te profiteren van onderlinge prijsongelijkheden. Hierbij kan gebruikgemaakt worden van termijn- en optiecontracten om risico's af te dekken.
Managed Futures
Bij ‘Managed futures’ wordt door middel van termijncontracten (wereldwijd) belegd in onder meer obligatie- en rentemarkten, valuta, aandelenindices en goederenmarkten. In het algemeen werken de vermogensbeheerders of op basis van uitvoerig geteste systematische modellen of op basis van persoonlijke inschatting van kansen en risico’s, die per transactie kan verschillen.
Market Neutral
De 'Market Neutral' strategie probeert bepaalde marktinefficiënties te gelde te maken door zowel koop- als verkoopposities in te nemen in (portefeuilles van) aandelen. Meestal gebeurt dit binnen eenzelfde sector en in gelijke proporties. Kenmerkend voor deze stijl is het feit dat ze slechts minimaal beïnvloed wordt door de richting van aandelenmarkten.
Private Placements
Bij ‘Private Placements’ wordt geïnvesteerd in niet-beursgenoteerde bedrijven waaronder startende ondernemingen. Vaak is dit type investering niet toegankelijk voor de gewone belegger. Thema’s binnen deze strategie kunnen zijn: management buy-outs, herstructureringen en het verschaffen van werkkapitaal.
Real Estate
De ‘Real Estate’ strategie verstrekt kortlopende leningen wereldwijd aan bedrijven welke leningen onroerend goed als onderpand hebben. Dit onroerend goed omvat onder meer winkel- en kantoorpanden, bouwgronden, appartementencomplexen, woonhuizen en hotels. Deze kortlopende leningen hebben over het algemeen een lage beleningsgraad.